Las monedas digitales continúan alterando la economía a medida que ganan popularidad como activos para la inversión y como medios de intercambio en las transacciones financieras. Los criptoderivados son un buen ejemplo de productos que han mostrado un rápido crecimiento y continúan haciéndolo. Y a medida que el mercado de las criptomonedas sigue creciendo, también lo hace la variedad de productos disponibles en el espacio de las criptomonedas.
Hemos sido testigos de un aumento considerable de instrumentos financieros complicados en el mercado debido a la reciente aparición del negocio de las criptomonedas.
Nuestra guía detallada cubre los conceptos básicos de los tipos de derivados criptográficos, las opciones comerciales, los consejos para operar y sus ventajas y desventajas.
Indice
¿Qué son los criptoderivados?
Los contratos basados en el seguimiento de un activo subyacente se conocen como derivados. Las acciones, materias primas, divisas, bonos y otros instrumentos financieros son ejemplos de estos activos.
No hay mucha diferencia en las funcionalidades esenciales de los criptoderivados. Los usuarios rastrean un activo subyacente utilizando derivados criptográficos en la fecha de vencimiento o antes.
Los derivados, en general, tienen un valor intrínseco (este es el tipo al que se negocian en el mercado). Los comerciantes e inversores utilizan derivados criptográficos para protegerse contra los riesgos y rendimientos relacionados con un activo en particular. Los movimientos de mercado de estos activos están determinados por las suposiciones de compradores y vendedores sobre el precio futuro del activo subyacente.
En pocas palabras, un derivado es cualquier producto o contrato con un valor determinado por un activo subyacente.
Los criptoderivados funcionan como derivados tradicionales en el sentido de que un comprador y un vendedor celebran un contrato para vender un activo subyacente. Dichos activos se venden en un tiempo y precio predeterminados. Como tales, los derivados no tienen un valor inherente sino que dependen del valor del activo subyacente. Por ejemplo, un derivado de Ethereum se basa y obtiene valor del valor de Ethereum.
Las operaciones con derivados tampoco poseen el activo subyacente.
Tipos
En general, los derivados criptográficos son instrumentos financieros que los grandes bancos financieros pueden crear y poner a disposición del mercado. Los tipos generales de criptoderivados son:
Futuros criptográficos
Los futuros implican un acuerdo entre un comprador y un vendedor para vender un activo en el futuro. La fecha específica y la cantidad también se acuerdan con anticipación. Los detalles del contrato pueden variar, pero los términos suelen ser similares.
Los futuros son un tipo popular de criptoderivado comúnmente utilizado por inversores institucionales. Los datos de futuros se utilizan normalmente para predecir futuros movimientos de precios y el sentimiento del mercado.
Los comerciantes pueden ganar o perder dependiendo de los cambios de precios futuros. Por ejemplo, si el precio actual de Bitcoin es de $40 000, un inversor puede comprar o vender contratos de futuros anticipándose a una caída o un aumento del precio.
En cualquier caso, si un comprador compra un contrato de futuros por valor de un Bitcoin ($40 000) y aumenta a $60 000 cuando se cierra el contrato, el comprador habrá obtenido $20 000 de ganancias. Por el contrario, si el precio baja a $30 000 al momento de cerrar el contrato, el comprador habrá incurrido en una pérdida de $10 000.
Más específicamente, los futuros de Bitcoin son acuerdos entre un comprador y un vendedor para comprar y vender Bitcoin a un precio determinado en una fecha específica en el futuro. El contrato generalmente se liquida en USD o en cualquier otra moneda acordada por ambas partes.
¿Cómo negociar futuros de Bitcoin?
Lo primero que debe determinar un operador al operar con futuros de Bitcoin es la duración del contrato. Los intercambios de criptoderivados suelen ofrecer opciones semanales, quincenales, trimestrales y más.
Por ejemplo, una operación semanal de contratos de Bitcoin en la que cada contrato asciende a 1 dólar de Bitcoin con un precio de 10 000 dólares requeriría 10 000 contratos para abrir una posición por valor de 1 Bitcoin.
Un comerciante puede apostar a que el precio de Bitcoin aumente (en largo) o disminuya (en corto). En cualquier caso, la plataforma de intercambio emparejará al comerciante con alguien que fue en la dirección opuesta en términos de apuestas. Cuando llegue el momento de liquidar los contratos, un comerciante deberá pagar, dependiendo de si el precio de Bitcoin ha subido o bajado.
Opciones criptográficas
Las opciones son otro tipo de contrato de derivados que permite a un operador comprar o vender una materia prima específica a un precio fijo en una fecha futura. Sin embargo, a diferencia de los futuros, las opciones le dan al comprador la oportunidad de no comprar el activo si lo desea.
Existen múltiples tipos de opciones: opciones call y put, así como opciones americanas y europeas. Las opciones de compra le permiten a un comerciante comprar un activo en una fecha determinada, mientras que las opciones de venta le permiten a un comerciante vender un activo en una fecha determinada. Además, las opciones americanas pueden venderse antes de la fecha de vencimiento del contrato, mientras que las opciones europeas deben venderse exactamente en la fecha acordada.
Los comerciantes están obligados a pagar tarifas para comprar un contrato. Por ejemplo, si una opción cuesta $ 800, un comerciante asumirá este coste para ingresar, además del precio real del activo que desea comprar.
Independientemente del resultado de la operación, el comerciante debe pagar la tarifa de $800. Por lo tanto, vale la pena señalar que las opciones no son un método completamente libre de riesgos para negociar derivados criptográficos.
Veamos este ejemplo: supongamos que ingresa una opción de compra para Bitcoin a $50,000. Sin embargo, en la fecha acordada, el precio bajó a $40,000. No tendría que soportar la pérdida de $10,000 en una opción. Simplemente puede ejercer su derecho a no cumplir el contrato.
Sin embargo, no se devolverá la tarifa de $800 que pagó para comprar el contrato. En este caso, su pérdida total sería de $800.
¿Cómo intercambiar opciones de Bitcoin?
«Call» y «put» son para las opciones de Bitcoin como «ir en largo» y «ir en corto» para los futuros. Una opción de compra da derecho a comprar Bitcoin a un precio acordado al vencimiento del contrato. Una opción de venta otorga el derecho de vender Bitcoin a un precio acordado al vencimiento del contrato.
Por ejemplo, supongamos que un operador compra una opción de compra de Bitcoin a $20 000, con un contrato que vence en un mes. Si, para fin de mes, el precio de Bitcoin ha subido a $25 000, es probable que el comerciante ejerza su derecho a comprarlo y obtener ganancias.
Por otro lado, si al final del mes el precio ha bajado a $15,000, es probable que el comerciante elija dejar que la opción expire para no incurrir en una pérdida, excepto por la prima que acordó pagar inicialmente para comprar el contrato.
Contratos perpetuos
Un contrato perpetuo, también llamado contrato de futuros perpetuo o intercambio perpetuo, es el tipo de criptoderivado más prolífico, especialmente entre los comerciantes diarios. En las finanzas tradicionales, el equivalente a un contrato perpetuo sería contratado por diferencia (CFD).
La principal diferencia entre los contratos perpetuos y los futuros y opciones es que los contratos perpetuos no tienen fecha de vencimiento. Las posiciones se pueden mantener durante el tiempo que el comerciante desee, siempre que paguen tarifas de mantenimiento, denominadas tasa de financiación. La cuenta también debe contener una cantidad mínima, llamada margen.
Los activos subyacentes suelen cambiar de precio, lo que significa que la diferencia entre el precio del índice y el precio de los contratos de futuros perpetuos suele ser enorme. Si, por ejemplo, el precio del contrato perpetuo es más alto que el índice, aquellos que optaron por «ir largo» normalmente pagarían la tasa de fondeo para cubrir la diferencia de precio.
Del mismo modo, aquellos que optaron por «ir en corto» pagarían la tasa de financiación para cubrir la diferencia de precio en caso de que el precio del contrato de futuros perpetuos fuera inferior al precio del índice.
¿Cómo negociar un contrato perpetuo?
Si muchos operadores tienen posiciones largas, con el precio de los contratos perpetuos aumentando gradualmente por encima del precio al contado, no habría ningún incentivo para que la gente abra posiciones cortas. El resultado, entonces, es una tasa de financiación positiva.
Tener una tasa de financiación positiva significa que todas las posiciones largas deben pagar todas las posiciones cortas. Por otro lado, una tasa de financiación negativa significa que todas las posiciones cortas deben pagar las posiciones largas.
Este acuerdo ayuda a incentivar a los comerciantes a cerrar posiciones largas, así como a abrir posiciones cortas para que el precio del activo (por ejemplo, Bitcoin) vuelva a su precio de mercado real. Los pagos se realizan directamente a los comerciantes y no se realizan a través de intercambios.
¿Por qué son importantes los criptoderivados?
Los criptoderivados son esenciales para la criptoeconomía porque sus funciones se extienden mucho más allá de la cartera de inversiones de un comerciante individual. Los derivados son parte de cualquier sistema financiero maduro y, por lo tanto, juegan un papel crucial en el desarrollo de la industria de las criptomonedas como una clase de activo reconocida.
Aumento de la liquidez
¿Qué es la liquidez? En pocas palabras, se refiere a la facilidad con la que se pueden tramitar órdenes dentro de un mercado sin afectar el precio de un activo. Indica cuántos compradores y vendedores hay, y si las transacciones se pueden realizar o no fácilmente.
Los mercados líquidos vienen con una alta oferta y demanda de activos, lo que los hace más accesibles para compradores y vendedores.
Por el contrario, un mercado ilíquido tiene menos participantes y muy pocas transacciones.
Los criptoderivados facilitan la liquidez del mercado, lo que afecta la facilidad con la que los comerciantes pueden abrir o cerrar posiciones. En un mercado líquido, normalmente hay menos riesgo porque siempre hay alguien dispuesto a tomar el otro lado de una posición. Toma los contratos perpetuos, por ejemplo, en los que los cortos y los largos pagan la posición opuesta en función de la tasa de financiación.
Por lo tanto, un mercado líquido atrae a más inversores y comerciantes. Los costes de transacción son más bajos, el deslizamiento es menor y las condiciones del mercado son más favorables en general.
Mitigación de riesgos
Los derivados pueden proteger una cartera de riesgos inesperados debido a la alta volatilidad en términos de precios de criptoactivos. Un mercado de derivados fuerte ayuda a atraer comerciantes profesionales e inversores institucionales a la industria de la criptografía porque mitiga el riesgo que genera la exposición de una cartera a eventos de riesgo de cola.
Los derivados también predicen el riesgo, especialmente en condiciones de mercado inciertas en las que los precios de las opciones suelen estar sobrecomprados. Prevenidos por los sentimientos de aversión al riesgo, los comerciantes se esforzarán por comprar opciones en un intento por proteger sus carteras.
Diversificación de portafolios
Los derivados ofrecen a los comerciantes más opciones para diversificar sus carteras de inversión. Pueden expandirse a través de múltiples criptoactivos y dominar estrategias comerciales avanzadas. Algunos ejemplos de las estrategias comerciales más sofisticadas son el arbitraje, el comercio de pares, las ventas en corto y similares.
En consecuencia, tener estrategias comerciales más avanzadas aumenta aún más la liquidez del mercado del criptoactivo subyacente.
Descubrimiento de precios optimizado
La función principal de un mercado es el descubrimiento de precios: el proceso de averiguar constantemente el precio actual de un determinado activo. Los precios dependen de varios factores, como la liquidez, la estructura del mercado y el flujo de información.
Los criptoderivados permiten la optimización del descubrimiento de precios al permitir a los inversores ir en largo o en corto. Esto hace que los mecanismos para el descubrimiento de precios sean más eficientes al permitir ajustes de mercado más fluidos. De este modo también se evitan choques de precios adversos.
Debido a que se optimiza el descubrimiento de precios, se mejora la confiabilidad de los precios, lo que da como resultado un mercado más eficiente. Los participantes también confían en que toda la información destacada ha sido contabilizada y asimilada en el precio del activo.
Propósito del comercio de derivados criptográficos
Entonces, ¿cómo funcionan exactamente los criptoderivados? Para empezar, los derivados se utilizan para cobertura o especulación:
Cobertura
Los derivados se pueden utilizar para proteger la cartera criptográfica de uno de los movimientos adversos del mercado. Esto se llama cobertura.
La cobertura implica abrir posiciones que están en una correlación opuesta o negativa a sus posiciones existentes. Lo practican inversores y comerciantes para proteger sus carteras y mitigar pérdidas potenciales.
Por ejemplo, los futuros pueden ayudar a proteger las inversiones sin comprometer las tenencias criptográficas actuales. Esto se debe a que los futuros permiten cubrir una cartera por una fracción de su coste. Por ejemplo, si tu cartera cuesta $100 000, puedes cubrirla abriendo una posición corta en un contrato de futuros. Un contrato 10x solo te costará $ 10,000, que es solo 1/10 del valor de mercado de tu cartera.
La cobertura es particularmente útil, especialmente cuando Bitcoin ingresa a un mercado bajista, porque es una opción mucho mejor que esperar a que el precio se recupere o liquidar las tenencias a un precio desfavorable.
Especulación
Los derivados también se utilizan para especular sobre el precio futuro de las criptomonedas.
Por ejemplo, si compras Bitcoin, puedes obtener ganancias si los precios suben. Pero en el caso de un mercado bajista, no puedes obtener ganancias bajo este principio porque los precios bajan constantemente.
Aquí es donde entran en juego los contratos de futuros. Te permiten apostar a que los precios bajarán (en corto). Si el precio de Bitcoin cae, entonces tu posición corta significa que estás obteniendo ganancias, incluso durante un mercado bajista. Los contratos de futuros te permiten operar, aprovechar la volatilidad del mercado y capitalizar las oportunidades yendo en largo o en corto.
Otra cosa que hace que los derivados sean atractivos es el apalancamiento porque permite obtener exposición a un activo subyacente a una fracción del coste. Por ejemplo, un intercambio de derivados criptográficos como Binance permite a los usuarios seleccionar un apalancamiento que sube hasta 125 veces el margen inicial.
Esto significa que incluso pequeños aumentos de precios pueden generar grandes retornos de su inversión. El apalancamiento permite a los inversores magnificar pequeños movimientos de precios y generar ganancias masivas.
Características de los intercambios de comercio de derivados
Puede ser útil saber más sobre algunas de las características de los intercambios comerciales de derivados criptográficos:
Stop-loss y toma de ganancias
Tanto el stop loss como el take profit permiten a los operadores establecer precios mínimos y máximos para sus operaciones. Como tales, pueden salir del mercado automáticamente en condiciones favorables, en función de los precios que establezcan.
Órdenes de cierre parcial
Las órdenes de cierre parcial permiten a los operadores obtener ganancias parciales mientras cierran parcialmente sus órdenes. Esto significa que también pueden seguir beneficiándose del crecimiento del mercado.
Desapalancamiento automático (ADL)
Si una posición no puede liquidarse a un precio mejor que el precio de quiebra, el sistema ADL de la bolsa puede desapalancar una posición opuesta de un comerciante designado. Esto es particularmente útil en los casos en que el seguro es insuficiente para cubrir cualquier pérdida incurrida en el contrato.
Fondos de seguros
Si las tenencias caen por debajo del nivel de mantenimiento (margen), los fondos de seguros ayudan a los comerciantes a preservar sus fondos de ADL.
Ventajas
Algunas de las ventajas de utilizar criptoderivados son:
La eficiencia del mercado
Debido a que el comercio de derivados practica el arbitraje, ayuda a garantizar que los precios de mercado de los activos subyacentes sean precisos y que el mercado alcance el equilibrio y la estabilidad.
Bajos costes de transacción
Los contratos de derivados son herramientas eficaces de gestión de riesgos, lo que reduce los costes de transacción del mercado. Por lo tanto, en comparación con valores como el comercio al contado, los costes de transacción en el comercio de derivados resultan más baratos.
Gestión de riesgos
Los valores de los contratos de derivados están ligados inherentemente a los activos subyacentes. Por esta razón, los derivados se utilizan para mitigar los riesgos asociados con la fluctuación de los precios de estos activos subyacentes.
Por ejemplo, si un comerciante compra un contrato de derivados y el precio del activo subyacente cae, puede compensar las pérdidas con las ganancias de sus derivados.
Determinación del precio de los activos subyacentes
Los contratos de derivados se utilizan normalmente para definir los precios de los activos subyacentes, lo que los convierte en una parte crucial de la economía de las criptomonedas.
Mayor apalancamiento
Con el comercio de derivados, los inversores pueden utilizar el apalancamiento para aumentar los márgenes de beneficio sin necesidad de invertir una gran cantidad por adelantado.
Alta liquidez
Los mercados de negociación de derivados tienen una gran demanda y, por lo tanto, son muy líquidos. La investigación revela que los criptoderivados alcanzaron $600 mil millones en volúmenes diarios solo en 2020. Los derivados continúan cobrando impulso y atrayendo inversores institucionales y comerciantes por igual, manteniendo el mercado activo y líquido.
Diversificación
Los derivados tienen en cuenta los precios de los activos subyacentes, lo que ayuda a los inversores a minimizar los riesgos de la cartera. El mercado también ayuda a generar señales de movimiento del mercado, brindando sugerencias sobre decisiones de inversión y estrategias comerciales.
Desventajas
Algunas de las desventajas de usar derivados criptográficos son:
Riesgo mayor
Los contratos de derivados pueden ser muy volátiles porque el valor de los activos subyacentes puede fluctuar con mucha frecuencia. Como tal, los comerciantes corren el riesgo de sufrir pérdidas, especialmente en contratos apalancados.
Preocupaciones regulatorias
Todavía hay algunas regiones del mundo en las que el comercio de derivados sigue siendo ilegal. Como tal, dos partes que participan en un contrato de futuros deben estar dentro de la misma área donde el comercio de derivados es legal.
Falta de diligencia debida
Los contratos de futuros extrabursátiles implican riesgos de contraparte debido a la falta de diligencia debida. El comerciante no puede ejecutar efectivamente una verificación de diligencia debida sobre la otra parte porque las transacciones extrabursátiles no siempre se ciñen a procedimientos estrictos de cumplimiento.
Cómo operar con criptoderivados de manera eficiente
No existe una fórmula única para garantizar que no se sufran pérdidas al operar con criptoderivados. Sin embargo, puedes seguir ciertas prácticas para salvaguardar tu inversión tanto como sea posible y asegurarte de que estás tomando una decisión informada antes de invertir.
Determinar qué derivado es mejor para ti implica elegir el derivado correcto en función de la tendencia actual de fluctuación de precios. Por ejemplo, si el mercado es alcista, deberías optar por un contrato de opciones.
Si el mercado es bajista, la opción más inteligente es optar por un contrato de futuros. Sin embargo, si no estás seguro, o si el mercado se comporta de manera errática, puedes optar por un contrato de futuros perpetuo para errar por el lado seguro, independientemente de la dirección del mercado.
También debes tener cuidado de no cubrir más de lo que estás dispuesto a perder. Un truco que emplean los comerciantes experimentados es pedir prestados activos y venderlos a otra persona. Lo hacen con la esperanza de que una futura disminución de precios les permita comprar los mismos activos a un precio mucho más bajo.
Los activos prestados pueden devolverse al prestamista, lo que permite que el comerciante se quede con las ganancias. Sin embargo, si el precio aumenta, el comerciante no tiene otra opción que pagar la diferencia de precio de su bolsillo. Por lo tanto, siempre es prudente asegurarte de que puedes soportar las pérdidas en las que puedan incurrir tus acciones.
Otra cosa importante a considerar es seleccionar una plataforma de negociación confiable para derivados criptográficos. Debes seleccionar una que esté establecida, con usuarios verificados, altos volúmenes comerciales y medidas de seguridad para detectar fraudes.
El comercio de derivados criptográficos es una excelente opción tanto para los inversores criptográficos principiantes como para los experimentados. Puedes optar por varias opciones, según el nivel de riesgo con el que te sientas cómodo.
Derivados en DeFi
Todos los mercados en expansión en algún momento desarrollan un mercado de derivados que podría crecer más que el mercado subyacente. En los últimos años, las finanzas descentralizadas (DeFi) han tenido una tendencia al alza. Como cualquier otra configuración financiera, también tiene un mercado de derivados correspondiente.
La comunidad criptográfica está entusiasmada con los derivados de DeFi debido a su naturaleza descentralizada. A diferencia de las finanzas tradicionales, cualquiera puede usar DeFi sin permiso y de manera abierta. Esto abre el mercado para una mayor creatividad.
Algunas de las principales plataformas derivadas de DeFi en este momento incluyen;
Synthetix
Es el protocolo más popular entre los derivados de DeFi. Permite la creación de activos sintéticos que rastrean el valor de los activos subyacentes, como monedas fiduciarias, materias primas y criptomonedas.
Synthetix opera con un modelo de deuda en el que, para emitir un activo, el comerciante otorga una garantía en forma de tokens SNX. El sistema ya está sobrecolateralizado en alrededor del 500%. Por lo tanto, por cada $50 en tokens SNX entregados como garantía, un comerciante solo puede obtener $10 en activos sintéticos.
UMA
También es un protocolo que admite la creación de activos sintéticos. Sin embargo, a diferencia de Synthetix, no está muy garantizada. En cambio, se basa en liquidadores que buscan posiciones altamente garantizadas y luego las liquidan a cambio de incentivos.
Opyn
Lanzado en 2020, Opyn es un proyecto DeFi que permite el comercio de ETH al alza ya la baja. También ofrece protección contra la volatilidad de ETH, caídas repentinas y otros movimientos de precios.
El proyecto también ha lanzado una segunda versión que viene con opciones europeas liquidadas en efectivo. Esta opción se confirma automáticamente al vencimiento. Una vez que un comerciante ha tomado una posición, no tiene que hacer nada más.
¿Cómo se gravan los derivados criptográficos?
Por el momento, los futuros y derivados criptográficos no están regulados. Esto significa que el tratamiento fiscal específico sobre ellos no está claro y dependerá de tu país de residencia, así como de la cantidad que estés negociando.
Si estás operando a una escala similar a la de un comerciante diario, es probable que esto se considere una actividad comercial y esté sujeto al impuesto sobre la renta comercial correspondiente.
Sin embargo, si se considera que estás operando como un inversionista individual, es más probable que tus operaciones estén sujetas a impuestos de la misma manera que las operaciones y contratos de margen tradicionales en tu país. En su mayor parte, esto significa que pagarás el impuesto sobre las ganancias de capital sobre las ganancias de los futuros criptográficos. El hecho imponible llega cuando cierras tu posición.
Las reglas fiscales de los criptoderivados son diferentes en cada país
Como se mencionó, las reglas pueden cambiar según el país. Por ejemplo, en el Reino Unido, si el proveedor de criptomonedas está autorizado por la FCA para realizar actividades reguladas en el Reino Unido, y las actividades no son comerciales, entonces los ingresos se gravarán con el impuesto sobre el capital. Pero si no está regulado, tributa en Ingresos misceláneos y, por lo tanto, en el Impuesto sobre la renta.